【风口研报】电网投资加速叠加AI用电旺盛 特高压与出海双轮驱动行业高景气
2026-07-29 · dgxinzao.com
A股三大指数今日集体走弱，截止收盘，沪指跌1.16%，深证成指跌4.52%，创业板指跌7.35%。沪深京三市成交额超过两万亿，较昨日小幅缩量。行业板块涨跌互现， 白酒 、 教育 、 食品饮料 、 酒店 餐饮 板块涨幅居前， 半导体 、 元件 、 电子 化学品、电源设备、 通信设备 板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过2600只，近70只股票涨停。 国家电
A股三大指数今日集体走弱，截止收盘，沪指跌1.16%，深证成指跌4.52%，创业板指跌7.35%。沪深京三市成交额超过两万亿，较昨日小幅缩量。行业板块涨跌互现， 白酒 、 教育 、 食品饮料 、 酒店 餐饮 板块涨幅居前， 半导体 、 元件 、 电子 化学品、电源设备、 通信设备 板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过2600只，近70只股票涨停。
国家电网上半年固定资产投资加速。据国家电网，今年上半年，国家电网完成固定资产投资超3100亿元，同比增长12.6%。其中，15项 特高压 工程和37座 抽水蓄能 电站加快建设。与此同时，南方电网今年上半年完成固定资产投资近893亿元，同比增长14.79%，规模创历史同期最高，完成全年1800亿元投资目标的49.59%。
海外需求端，全球 电力 紧缺与能源转型叙事正推动电网板块再定价。北美市场高温负荷与AI算力用电需求双重叠加，电网长期承压态势加剧。美国最大区域电网运营商PJM拟出台新规：最早于2027年中期，未能在容量市场拍卖到足够 电力 的 数据中心 ，将在用电高峰时段被临时切断 电力 供应。受 数据中心 扩张、极端高温影响，PJM电网瞬时负荷本月一度冲高至168吉瓦，刷新20年纪录。PJM计划于9月举行紧急拍卖以填补2028年6月起约7吉瓦/年的容量缺口。
而据中商产业研究院发布的《2026—2031年中国 电网设备 行业深度研究及发展前景投资预测分析报告》，2025年中国 电网设备 市场规模约2万亿元，在电网投资放量、全球能源转型以及算电协同等多重利好支撑下，预计2026年中国 电网设备 市场规模达2.3万亿元，2027年将增至2.7万亿元。
中信建投 认为， 电力设备 行业中长期需求逻辑持续夯实，行业基本面稳步兑现，吸引大量场内资金集中布局。平安证券指出，在算电协同与风光大规模接入背景下，主网升级与 特高压 建设迫在眉睫，变压器等关键设备迎来出海 黄金 期。
中信建投 ： 电力设备 行业中长期需求逻辑持续夯实
电网设备板块走强依托消息面与基本面双重支撑， 特高压 招标落地叠加风光储能项目装机量持续攀升， 电力设备 行业中长期需求逻辑持续夯实，行业基本面稳步兑现，吸引大量场内资金集中布局。
平安证券：变压器等关键设备迎来出海 黄金 期
在算电协同与风光大规模接入背景下，主网升级与特高压建设迫在眉睫，变压器等关键设备迎来出海 黄金 期。同时，AI 数据中心 对高可靠性、高密度供电提出新要求，进一步拉动高端 配电设备 需求。欧洲海上风电支持政策持续加码，法国获批630亿欧元援助计划用于11.1GW海风项目，印证全球能源结构转型长期趋势未变。
中信证券 ：相关设备企业有望迎持续订单支撑
特高压年内前三批采购金额已超过2025年全年，高压预计也将在主网架建设的景气度拉动下维持高位；结合特高压等主网项目密集落地，变电采购年内将保持高景气态势，下半年需求有望进一步释放，与特高压招采形成需求共振，后续仍有3批次特高压设备待招标，全年招标金额有望再创新高，为相关设备企业带来持续订单支撑。
东吴证券 ：看好壁垒高、格局优、盈利好的高压设备及零部件板块
全球电网建设大周期刚启动，美国CSP自建电源对变压器、断路器的需求拉动有乘数效应，燃气轮机供不应求成为全球硬通货。2026年在高温+AI双重影响下，北美电网超负荷将成为常态，美国电网扩容&新建特高压网架+数据中心自建电源和变电站，有望加速国内公司在北美市场的突破，看好壁垒高、格局优、盈利好的高压设备及零部件板块。
中国银河 ：行业正受益于多因素带来的需求增长
加强特高压和主网投资，增强电网资源配置能力是“十五五”期间国家电网的首要工作。国家电网表示，将力争已纳入规划的15回特高压直流尽早投产，跨省区输电能力提升35%，建成一批电力互济工程，使区域间灵活互济能力扩大两倍以上，满足 新能源 大范围高效配置需要。整体来看， 智能电网 （电网设备）是用于电力系统输电、变电、配电及控制的核心装备，涵盖变压器、开关柜、断路器、母线、线缆等品类。当前，行业正受益于特高压加速建设、新型电力系统升级、AI基建提速带来的需求增长。
广发证券 ： 配电设备 企业二季度有望迎系统性反转
第四轮输配电价调整即将落地，配网环节电价涨幅明显，配电网升级改造的迫切性日益提升。由于前期低价订单交付、2025年四季度 铜 价大涨后维持高位等诸多因素影响， 配电设备 企业2026年一季度业绩仍有所承压，但预计二季度有望迎系统性反转。
（本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)